美國大選已經(jīng)不僅僅是一場政治角逐，它還在金融市場上掀起了波瀾。近期華爾街發(fā)現(xiàn)，美國大選進程中的一個重要變量竟然是債券收益率曲線的走勢，而特朗普的競選勢頭更是直接影響到這一走勢。
根據(jù)過去的經(jīng)驗，特別是在6月底的總統(tǒng)辯論后，投資者開始將2年期和10年期美債收益率曲線作為衡量經(jīng)濟走向的重要指標(biāo)。當(dāng)特朗普處于競選領(lǐng)先地位時，長期利率顯著上升；反之，則下降。
例如，在最近一次辯論中，特朗普的表現(xiàn)優(yōu)于拜登，導(dǎo)致10年期美債收益率急升，一度逼近4.5%。
然而，當(dāng)拜登在7月初宣布不會退出競選后，市場出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，10年期美債收益率稍有回落，特別是在上周美國通脹數(shù)據(jù)放緩后，更是一度降至4.18%，目前穩(wěn)定在4.24%左右。同時，2年期美債收益率也隨之下跌，上周更是減少了13個基點，約為4.5%。
這種“特朗普交易”現(xiàn)象的背后，是市場對未來政策變化的預(yù)期。分析人士認為，特朗普傾向于通過加征關(guān)稅和強硬移民政策來刺激經(jīng)濟，但這也可能加劇通脹壓力，從而推高長期利率。與此同時，拜登更傾向于保持現(xiàn)有政策，這種政策穩(wěn)定性可能會對市場形成一定的抑制作用。
無論最終誰當(dāng)選，市場都預(yù)計短期內(nèi)不會有大的利率波動，因為美聯(lián)儲可能會在接下來的會議上調(diào)整政策以適應(yīng)經(jīng)濟走勢。然而，隨著大選日期的臨近，投資者需要密切關(guān)注收益率曲線的變化，這將成為未來經(jīng)濟和政策走向的重要參考指標(biāo)。
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