在全球半導(dǎo)體市場(chǎng)持續(xù)繁榮的背景下，芯片制造巨頭臺(tái)積電（TSMC）的股價(jià)受到市場(chǎng)廣泛看好。近日，摩根大通在其最新研報(bào)中顯著提高了對(duì)臺(tái)積電未來(lái)幾年的每股收益預(yù)期，并將公司目標(biāo)價(jià)從980新臺(tái)幣上調(diào)至1080新臺(tái)幣，彰顯了對(duì)該公司未來(lái)發(fā)展前景的樂(lè)觀態(tài)度。
摩根大通在報(bào)告中指出，這一上調(diào)主要基于對(duì)數(shù)據(jù)中心和人工智能（AI）領(lǐng)域需求加速增長(zhǎng)的預(yù)期。隨著數(shù)字化和智能化程度的不斷提高，這些領(lǐng)域?qū)Ω咝阅苄酒男枨髮⒊掷m(xù)增長(zhǎng)，為臺(tái)積電等芯片制造商帶來(lái)廣闊的市場(chǎng)空間。
此外，報(bào)告中還提到了N3和N5制程技術(shù)的漲價(jià)以及先進(jìn)封裝技術(shù)（CoWoS）價(jià)格的上漲趨勢(shì)。這些技術(shù)升級(jí)和價(jià)格上漲將進(jìn)一步推動(dòng)臺(tái)積電毛利率的提升，預(yù)計(jì)從2025年下半年至2026年上半年，臺(tái)積電的毛利率將達(dá)到50%至60%的水平。
另一家知名投資機(jī)構(gòu)花旗銀行的分析師Laura Chen也對(duì)臺(tái)積電的前景表示樂(lè)觀，并將其目標(biāo)股價(jià)上調(diào)了12%至1150新臺(tái)幣。分析師們普遍認(rèn)為，隨著周期性復(fù)蘇的加強(qiáng)和臺(tái)積電產(chǎn)品組合的優(yōu)化，公司的經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力將持續(xù)提升。
據(jù)摩根大通預(yù)測(cè)，臺(tái)積電的息稅前利潤(rùn)將在2024年后以22%的復(fù)合年增長(zhǎng)率持續(xù)增長(zhǎng)至2027年。屆時(shí)，公司的自由現(xiàn)金流也將大幅增加，預(yù)計(jì)將用于支付現(xiàn)金股息的比例達(dá)到70%。預(yù)計(jì)到2027年，臺(tái)積電的年度現(xiàn)金股息將達(dá)到35新臺(tái)幣，年復(fù)合增長(zhǎng)率為36%，這一水平幾乎是2024年預(yù)期股息的兩倍多。
截至目前，臺(tái)積電股價(jià)在940.00新臺(tái)幣至950.00新臺(tái)幣之間波動(dòng)，距離摩根大通和花旗銀行的預(yù)期目標(biāo)價(jià)還有約14%至21%的上漲空間。這一預(yù)期也反映了市場(chǎng)對(duì)臺(tái)積電未來(lái)發(fā)展前景的廣泛認(rèn)可。
總體來(lái)看，隨著全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)和技術(shù)升級(jí)的不斷推進(jìn)，臺(tái)積電作為全球領(lǐng)先的芯片制造商之一，將繼續(xù)受益于市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)和技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的機(jī)遇。同時(shí)，公司也將通過(guò)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品組合和提升經(jīng)營(yíng)效率，進(jìn)一步鞏固其在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。
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