摩根士丹利于本周一發(fā)布的報告顯示，該行預(yù)測美國經(jīng)濟(jì)將實現(xiàn)「軟著陸」，并預(yù)期美聯(lián)儲（Fed）將從九月開始進(jìn)行連續(xù)降息。今年內(nèi)將進(jìn)行三次每次25個基點（1碼）的降息。與此同時，美國銀行全球研究部指出，將于本周三公布的七月美國消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)將成為市場的一個重大考驗，如果數(shù)據(jù)不如預(yù)期，可能會引發(fā)市場進(jìn)一步下跌。
摩根士丹利的經(jīng)濟(jì)預(yù)測
摩根士丹利的經(jīng)濟(jì)學(xué)家保持對美國經(jīng)濟(jì)「實現(xiàn)軟著陸」的基本看法。他們認(rèn)為，通膨水平的持續(xù)下降將推動降息周期。預(yù)計從九月的FOMC（聯(lián)邦公開市場委員會）會議開始，2024年將會進(jìn)行三次25個基點的降息。盡管市場對于經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂仍未消散，但摩根士丹利認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將能夠減速而不會崩潰，直至出現(xiàn)一些良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為止。
七月CPI數(shù)據(jù)的關(guān)鍵性
本周四（臺灣時間14日20:30）將公布七月CPI數(shù)據(jù)，這將成為市場觀察的重點。根據(jù)預(yù)期，若CPI數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期或進(jìn)一步走低，將支持降息的基本論點；但若數(shù)據(jù)高于預(yù)期，顯示通膨水平上升，可能會阻礙美聯(lián)儲的降息計劃。美國銀行全球研究部指出，疲軟的CPI數(shù)據(jù)可能帶來市場的短期反彈，但若CPI數(shù)據(jù)過熱，將成為市場下行的重大風(fēng)險，可能再次引發(fā)對停滯性通脹的擔(dān)憂。
市場對降息的預(yù)期
芝商所的FedWatch工具顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲在九月降息兩碼至4.75%-5%的機(jī)率為49%，降息一碼至5%-5.25%的機(jī)率為51%。另外，市場預(yù)測美聯(lián)儲在十一月累計降息兩碼的機(jī)率為35.6%，累計降息三碼的機(jī)率為49.3%，而累計降息四碼的機(jī)率為15.1%。
盡管市場對經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂被認(rèn)為有所夸大，但美聯(lián)儲是否需要大幅降息仍有待觀察。根據(jù)美國銀行的分析，美聯(lián)儲在九月和十二月會議上降息25個基點的預(yù)測仍然保持不變。市場目前缺少的是美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)成長的明確認(rèn)可，股市仍需等待強(qiáng)勁的宏觀數(shù)據(jù)或公司財報來恢復(fù)信心。
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