華盛頓——美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）于本周三結(jié)束了為期兩天的利率決策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至4.75%至5.0%，美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息50個(gè)基點(diǎn)，這是自2020年3月以來(lái)的首次降息，標(biāo)志著美聯(lián)儲(chǔ)正式開(kāi)啟降息周期。本文將為大家解析美聯(lián)儲(chǔ)降息影響。
自2022年3月起，美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)高通脹啟動(dòng)了緊縮周期，連續(xù)11次加息，累計(jì)上調(diào)了525個(gè)基點(diǎn)。然而，隨著通脹數(shù)據(jù)的改善和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的跡象，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始調(diào)整其貨幣政策立場(chǎng)。去年7月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)八次會(huì)議按兵不動(dòng)，將政策利率維持在歷史高位。
在本周的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)衡了通脹進(jìn)展與風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡，最終決定降息50個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后聲明中強(qiáng)調(diào)，其對(duì)遏制通脹的信心有所增強(qiáng)，并表示將更加關(guān)注就業(yè)市場(chǎng)，致力于支持充分就業(yè)。這一轉(zhuǎn)變體現(xiàn)在聲明中將就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)描述從“持續(xù)趨向平衡”改為“大致平衡”。
值得注意的是，本次降息決策并未獲得FOMC全體成員的一致支持。聯(lián)儲(chǔ)會(huì)理事鮑曼（Michelle Bowman）成為首位自2005年以來(lái)在FOMC會(huì)議上對(duì)降息幅度投下反對(duì)票的理事，她主張以更謹(jǐn)慎的小幅降息25個(gè)基點(diǎn)來(lái)開(kāi)啟寬松周期。
展望未來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)的利率點(diǎn)陣圖顯示，官員們對(duì)今年及未來(lái)幾年的降息力度預(yù)測(cè)大幅提升。今年底的利率中位數(shù)預(yù)期已從之前的5.125%降至4.375%，意味著年內(nèi)還可能再降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)。明年和后年的利率中位數(shù)也分別下調(diào)至3.375%和2.875%。
在經(jīng)濟(jì)展望方面，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)今年的GDP增長(zhǎng)預(yù)期小幅下調(diào)至2.0%，而對(duì)明后兩年的預(yù)期則維持不變。失業(yè)率預(yù)期則有所上調(diào)，今年預(yù)計(jì)達(dá)到4.4%，明后年分別為4.4%和4.3%。
對(duì)于通脹走勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)官員下調(diào)了今年的個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)（PCE）預(yù)期，預(yù)計(jì)今年P(guān)CE為2.3%，低于6月時(shí)的預(yù)測(cè)。同時(shí)，對(duì)未來(lái)兩年的PCE預(yù)期也有所下調(diào)。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在隨后的記者會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)是既要保持通脹降溫，又要避免失業(yè)率大幅上升。他承認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)本可能在7月就開(kāi)始降息，但否認(rèn)行動(dòng)拖延，強(qiáng)調(diào)本次降息是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)靈活應(yīng)對(duì)的體現(xiàn)。鮑威爾還強(qiáng)調(diào)，未來(lái)的降息步伐將取決于數(shù)據(jù)，不應(yīng)將本次50個(gè)基點(diǎn)的降息視為新的常態(tài)。
此次降息標(biāo)志著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的重大轉(zhuǎn)向，市場(chǎng)將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的政策動(dòng)向及其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響。
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